「利益冲突」(利益冲突的例子)

利益冲突的例子

投资经理们也有一些“怪异的投资行为”，甚至是一些“奇怪的行为”。尽管大部分人对基金经理的价值观、投资方法和价值观缺乏了解，但基金经理却能准确地识别并理解投资标的的基本特征。此外，当基金经理利用利益冲突，比如过度交易股票、质押股票等方式时，也有必要加强管理，必要时可以要求股东或者管理层进行干预。

利益冲突:

投资经理的“精明”，指的是他们能够让基金经理在市场弱势时，能够逆势通过操作提高基金经理的回报。

当一种利益冲突发生时，基金经理就不得不调整投资组合，并在不可控的情况下对投资组合采取行动。

为了规避这种“致命的利益冲突”，很多基金经理在与股东的利益冲突案中还会要求“过怂”，让董事会和管理层“来个妥协”，令股东看到自己的利益，从而让自己的利益最大化。

但有些基金经理很不“聪明”，他们似乎很容易就会放弃自己的利益，从而在市场弱势时将责任推给更弱势的投资者。

比如在2020年市场剧烈波动中，多只明星基金经理管理的基金遭遇了净值的大幅回撤，由于基金经理的能力圈和业绩好坏关联度很高，很容易引发基金经理与基民的利益冲突。

Wind数据显示，截至4月6日，2020年净值下跌超过20%的主动权益基金多达397只，最大回撤分别为19.8%、18%，此外还有43只年内跌幅超过30%的主动权益基金。

此外，博时基金旗下的多只明星基金经理管理的基金都曾出现过集体回撤，而这一现象在债基领域尤为严重。

譬如今年以来，债基净回撤幅度最大的前海开源可转债基金今年以来下跌30.35%，前海开源可转债债券A和C净值分别下跌35.44%和34.84%，而其同期业绩比较基准回报率则分别为24.89%和-21.57%。

嘉实可转债也是如此，在嘉实可转债A今年以来的净值跌幅超过20%的情况下，嘉实可转债A和C的净值依然较好，分别上涨20.35%和24.89%。

明星基金经理被债基大幅回撤波及

而让持有人损失惨重的则是基金经理。今年以来，上述债基中已有多位基金经理领跌，不仅管理规模较大幅度缩水，管理时间最长的基金甚至出现净值跌幅达30%的情况。

例如，嘉实可转债A的份额截至一季度末只剩4.88亿份，在所有债基中排在第四位。而截至2021年一季度末，这只债基的份额也仅有3.43亿份。

另一只偏债混合型基金——嘉实可转债C的一季度份额减少17.98亿份，至4.39亿份。这只基金主要投资可转债市场上涨幅较大的可转债，同时进行交易。

从可转债仓位来看，嘉实可转债C今年以来收益率为4.79%，低于同期业绩比较基准收益率4.80%，在所有可转债基金中表现垫底。

作为一只“固收+”基金，嘉实可转债基金2021年表现为-4.03%，同样在所有“固收+”基金中垫底。嘉实可转债基金是今年刚成立的，并于去年四季度发行，初始股票仓位仅5%。

季报显示，截至二季度末，嘉实可转债基金前十大重仓股为常熟银行、苏农银行、张家港行、泸州老窖、宁德时代、万科A、山西汾酒、苏农银行、中炬高新、伊利股份。