牛牛？新基建等板块都值得重点关注，在海外流动性和地缘政治不确定性影响下

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本文为2021-09-14牛牛牛篇(9版)

1.正文

第一，以《牛，何时松开》《牛，说走就走》为序，表达了牛市的低估值与高速增长的相对估值，以交易拥挤度，流动性，盈利确定性等因子进行客观评价。

第二，以《“卖方唱空”事件不断，如何反推行情》为序，表达了机构对于牛市的异动，以及机构对于抱团问题。

第三，以《股债双杀，情绪极端》为序，表达了牛市已至，能否回调的疑虑，而对于市场中期主线的猜想。

第四，以《震荡，但趋势未变》为序，表达了牛市还在，但随着美国经济衰退的概率不断提高，市场风险偏好逐步回落。

第五，以《海外市场波动，配置价值凸显》为序，表达了对短期波动和流动性收紧的担忧，对于配置机会的分歧。

6月13日，A股市场高开低走，三大指数高开低走，开盘时两市合计成交额突破1.4万亿元。截至收盘，上证指数涨0.77%，报3524.09点;深证成指跌1.21%，报14942.65点;创业板指跌2.18%，报2516.73点。沪深两市成交额突破1.5万亿元，其中，沪市成交额为4023.58亿元，深市成交额为4943.34亿元。

对于后市，华夏基金认为，5月随着上海疫情受控，6月有望加快复工复产的节奏，且外部环境也有所改善，从基本面来看，主要资产的盈利情况和情绪面基本面均有边际改善的机会。A股处于底部区域，后续大概率将进入中报披露期，有望获得基本面上行驱动。

汇丰晋信基金经理陆彬认为，在市场估值较低的情况下，中长期投资价值凸显。当前市场估值性价比极佳，特别是前期受疫情影响较小的区域。稳增长、新基建等板块都值得重点关注。

对于下半年A股市场，富荣基金研究部总经理郎骋成表示，在海外流动性和地缘政治不确定性影响下，海外经济增长动能边际放缓，美联储加息缩表的节奏、节奏以及节奏都存在不确定性，但中国经济基本面优势依旧存在，A股市场大概率仍将延续震荡态势。

“市场风险偏好或将继续回升，市场仍处于震荡上行阶段，但投资机会也正在从前期的赛道股向具备长期成长逻辑和业绩增长确定性的个股转化。在震荡行情中，更需要精选个股，更需要精选个股的精挑细选，精选优质基金。”郎骋成表示。

万家基金也表示，短期看，国内疫情反复和复工复产依然存在不确定性，在政策面的不断加码下，稳增长政策的发力将进一步提振市场风险偏好，稳增长预期的抬升也将持续提升市场风险偏好，利好相关板块和个股。中期看，海外政策紧缩背景下国内稳增长效果将逐渐显现，海外流动性收紧的预期边际收敛，且国内政策在货币和信用“双宽”的组合下仍将“有保有压”，海外流动性环境和市场风险偏好仍会维持现状，看好新能源、半导体、军工、通信、计算机、国防军工、电子、传媒、化工、医药等行业的配置价值。