「首次公开募股」(首次公开募股的优缺点)

首次公开募股的优缺点

——用高弹性完成混合财务指标的直接评价，我们先来讨论一下规模的问题。

首先说一下，混合财务指标。根据2020年的财务数据，也是行业分类中，我们可以看到，能够对净利润、营收、毛利率、净资产、现金等指标进行连续的准确统计，在财务指标指标上还比较严谨的企业有十之一。

而在其他指标方面，我们能够通过数据进行较好的比较。

比如，上图中能够计算出每年的一次银行存款，也是说，每年要把这笔资金用在投资上，把利息和收入各给一份。

而在这当中，从总体上来讲，要在保证资金的充裕和充分的情况下，同时体现出去银行的流动性，这其中就包括了定期存款。

你的资金把钱放在银行上，看似很充裕，但实际上并不能保证未来资金能够用在需要的地方，这是一个规律，除非你的钱投资方向比较精准，在投资上获得收益，这是我讲的按照常理的逻辑去去进行投资的一种形式。

总之，我们不能用传统的投资思维来看待经济的发展规律，如果从理性的角度去看待经济发展规律的话，我们现在所面临的经济状况是符合规律的。

过去是绝对的均衡，会给到大中小各方面都比较均衡，这实际上是对生产力和生产率的一个很大的挑战。

我们现在从追求量的增长转变为追求质的增长，我们面临的外部环境比较复杂，经济发展的基础、条件、基础力量在发生巨大变化，我们所要追求的质的增长是在不确定性中寻找确定性，这也是我一直讲的。

我们也要考虑到，当前的经济形势下，如果我们选择了结构性的经济增长，那就意味着在更加激烈的国际竞争中，我们面临的风险比较大，我们应该如何来应对和应对?

首先，我们要对此做好充足的准备。其实在这两年的时候，我们有成功地应对了新冠肺炎疫情，实现了平稳的经济增长，这些是一个非常成功的尝试。在当前的形势下，我们面对的是更加复杂的国际环境，我们要继续对此进行一些判断，还需要做好调整和准备。

接下来，我们还需要进一步提高分析研判的水平。我们现在已经公布的7月制造业PMI，其实已经在一些位置上有所回升，一方面上游价格的回落，从数据上来看，目前PPI已经连续4个月回落。另一方面，中游的一些行业在整个工业增加值当中，PMI指数在5月、6月的时候也出现了一个回升。这说明我们国家整体的中下游行业生产经营活动在逐渐恢复当中。在制造业生产指数当中，中下游行业生产经营活动增速要低于制造业整体的增速。我们应该看到制造业生产经营活动增速的持续改善，还有一个比较大的动力来源于服务业。

二、6月服务业运行数据变化情况

6月份，服务业商务活动指数为54.3%，比上月上升2.2个百分点，也结束了连续两个月的收缩状态。在连续2个月下滑之后，6月服务业商务活动指数回到了扩张区间。

服务业活动指数反映的是业态形态的变化。从行业情况看，道路运输、航空运输、住宿、餐饮、生态保护及环境治理、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间;其他金融业、居民服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于临界点以下。

服务业经营活动预期指数为55.2%，比上月上升7.2个百分点，高于临界点，表明在防控疫情趋松、促消费政策发力、旅游出行恢复增长等因素带动下，消费信心有所恢复。